- ELS (주가연계증권)에 대한 이해
최근 홍콩H지수에 따른 기초 주가연계증권에서 큰 손실이 나고 있다는 기사를 접할 수 있습니다.
은행권에서 판매되었던 홍콩H지수 ELS 상품에서 현재 2000억원이 넘는 원금 손실이 발생하였다고 합니다.
여기서 문제는 현재의 홍콩H지수가 반등하지 못하면 손실률도 더욱 악화가 될 것이고,
손실 규모는 점점 커질 수 밖에 없기 때문입니다.
ELS 상품 구조 상 원금 손실을 막기 위해서는 추종하는 지수가 고점 대비 70% 수준까지 반등을 해야된다고 하는데요.
오늘 포스팅에서는 ELS가 무엇이고 어떻게 움직이는 지에 대해 공부 해보겠습니다.
- ELS란 무엇인가
ELS란 주가연계증권의 줄임말로 주가지수와 연계된 파생결합증권으로,
주가가 특정 조건을 만족하면 원금과 수익을 보장 받을 수 있는 상품입니다.
ELS의 종류는 다양하지만, 크게 콜옵션과 풋옵션으로 나눌 수 있습니다.
- 콜옵션
콜옵션 매입자 이익도표 (출처: 크레온 by 대신증권)
콜옵션은 기초 자산의 가격이 행사 가격보다 높을 때만 이익을 얻을 수 있는 옵션입니다.
위에서 말씀드린 것과 같이 특정 조건을 만족하면 원금과 수익을 보장받는 구조인데,
이 경우에는 기초자산의 가격이 행사가격보다 낮아지는 경우를 의미합니다.
콜옵션 매도자 이익도표 (출처: 크레온 by 대신증권) - 풋옵션
풋옵션은 콜옵션과는 반대로 기초자산의 가격이 행사가격보다 낮을 때만 이익을 얻을 수 있는 옵션입니다.
쉽게 말하면 주가가 떨어지는 것에 배팅을 한다고 이해하셔도 좋을 것 같습니다.
- ELS의 종류
기초자산, 옵션 종류, 조건 등에 따라서 다양한 종류로 나눌 수 있습니다.
기초자산 종류를 예로 들어보자면, 아래와 같은 종류가 있습니다.
- 국내주가지수연계형:
KOSPI 200, KRX 300 등 국내 주가 지수와 연계된 상품으로,
주가지수가 일정 수준 이상 상승하면 원금과 수익을 보장 받을 수 있습니다. - 해외주가지수연계형:
S&P 500, 다우존스 지수 그리고 현재 이슈가 되고 있는 홍콩H지수 등 해외주가지수와 연계되어 있습니다. - 통화연계형:
환율과 연계된 상품으로 원금과 수익을 얻는 구조는 비슷합니다. - 신용연계형:
회사채, 채권 등 신용자산과 연계된 상품 입니다.
- ELS 투자의 장, 단점
- 장점
- 높은 수익률을 기대할 수 있습니다. 기초자산의 가격 변동에 따라 수익률이 결정되는 구조이기 때문에,
주식이나, ETF에 비해 높은 수익률을 기대해볼만 합니다.
- 기초자산의 가격이 일정 수준으로 상승할 경우 원금과 수익을 보장받을 수 있습니다.
- 투자기간이 보통 1~3년으로 만기가 짧기 때문에 투자 기간을 짧게 가져가고 싶은 투자자들이 적합합니다. - 단점
- 반대로 기초자산의 가격이 하락할 경우, 원금 손실의 위험이 있습니다.
- 수익률이 제한적입니다.
- 상품구조가 복잡하여 저희 같은 일반인들은 이해하기 어려울 수 있습니다.
마무리
저도 개인적으로 투자를 진행하고 있습니다만, 몇몇 주식과 ETF를 보유중이고
장기적으로 꾸준히 매수하여 배당금과 주가지수 상승의 이득을 기대하며 투자를 진행하고 있습니다.
ELS의 경우 ETF와 비교하면 주가지수 혹은 기초자산의 가격 변동을 추종하며,
수익률이 결정되는 것은 비슷하다고 생각합니다.
유망한 기업에 직접 투자하여 기업의 이익창출에 기여하는 주식과는 꽤 다르다고 느끼고 있습니다.
사실 ELS라는 상품이 있다는 것은 익히 들어 알고 있었지만, 직접 투자해본적은 없습니다.
뉴스를 보며 해외지수에 비교적 쉽게, 단기적으로 투자할 수 있는 상품이라는 것을 알게 되었고,
또 경제 상황에 따라 원금 손실률이 상당히 커질 수 있다는 것에 오늘도 공부의 필요성을 느끼네요.
추후에 공부를 계속 하다가 더 잘 알게 된다면,
언젠가 ELS도 저의 재테크 포트폴리오에 구성이 되길 기대하고 있습니다.
감사합니다.
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